白衣骑士_White Squire

什么是“白衣骑士”？

“白衣骑士”是指一家投资者或友好的公司，为了阻止敌意收购而购买目标公司的股份。这与“白衣骑士防御”相似，但目标公司无需像与白衣骑士合作时那样放弃独立性，因为白衣骑士仅购买部分股份。

“白衣骑士”是不会要求控制权的友好收购者，而“白衣骑士”则是通过收购整个公司来抵御敌意收购。“白衣骑士”只是购买部分股份，其比例刚好足以阻止收购方的竞标，并给目标公司留下重新思考战略的时间。作为交易的激励，“白衣骑士”可能会获得董事会席位、折扣股份或承诺丰厚的红利。

一旦敌意收购方撤回其竞标，“白衣骑士”通常会出售其股份。为了防止其未来转而支持敌意收购，交易可能会规定“白衣骑士”所获得的股份不能向敌意竞标者出售。

除了红利和折扣股份外，“白衣骑士”还可以获得其他好处，如董事会席位。这是为了确保“白衣骑士”支持目标公司，并不会改变其立场。作为协议的一部分，通常会要求“白衣骑士”在投票时支持目标公司。

邀请“白衣骑士”可能会有所帮助，但后续可能对公司造成伤害，因为他们现在对公司拥有部分控制权。因此，公司可能会执行静默协议，以防止“白衣骑士”增持股份。

2013年，当墨西哥亿万富翁卡洛斯·斯利姆拥有的美洲移动试图收购荷兰电信公司KPN时，就出现了“白衣骑士”防御的实例。一个独立基金会负责保护KPN，成功阻止了这次收购。

过去，迪士尼和CBS也曾利用“白衣骑士”来避免收购。CBS曾经邀请Loews公司以25%的股份参股，以防止特德·特纳的收购。然而，最终，Loews对CBS的管理层不满，并施压CBS董事会主席辞职。虽然“白衣骑士”旨在成为目标公司的积极力量，但他们在看到自身问题时也会施加压力。

其他收购防御措施还包括毒丸策略、绿色邮件、吃豆人防御、设置分期董事会和超级多数规则。